ECB Vykdomosios valdybos narės Isabel Schnabel kalba tarptautiniame simpoziume apie centrinio banko nepriklausomybę, Sveriges Riksbank, Stokholmas
Stokholmas, 2023 m. sausio 10 d
Žaliasis perėjimas iš esmės pakeis mūsų visuomenes.[[1] Norint apsaugoti mūsų planetą, reikia precedento neturinčių didelio masto investicijų į technines naujoves ir atsinaujinančius energijos šaltinius, kad mūsų ekonomika pasiektų nulinį šiltnamio efektą sukeliančių dujų išmetimą.
Kaip rodo mūsų pastarųjų dviejų dešimtmečių patirtis, santykinai didelės išankstinės išlaidos, patiriamos vykdant šias daug kapitalo reikalaujančias išlaidas, yra ypač jautrios kredito kainos pokyčiams. Žemos ir mažėjančios palūkanų normos pastebimai prisidėjo prie atsinaujinančios energijos „išlygintų elektros energijos sąnaudų“ arba LCOE sumažėjimo.[[2] Todėl elektros energijos iš atsinaujinančių šaltinių kaina dabar yra panaši į įprastų elektrinių kainą arba mažesnė nei.[[3]
Šiuos pokyčius dabar gali pakeisti per pastaruosius metus smarkiai išaugusios pasaulinės palūkanų normos. Kadangi iškastinio kuro jėgainės turi palyginti mažas išankstines sąnaudas, nuolatinis kapitalo kainų augimas gali atgrasyti nuo pastangų greitai sumažinti mūsų ekonomiką.
Paprasčiau tariant, atsinaujinantys energijos šaltiniai yra konkurencingesni, kai palūkanų normos yra žemos.[[4] Nors modeliavimas rodo, kad dujomis kūrenamos elektrinės LCOE pasikeistų tik nežymiai, jei diskonto normos padidėtų dvigubai, o jūros vėjo jėgainės LCOE galėtų padidėti beveik 45 % (2 skaidrė).[[5] Didėjantys kredito skirtumai gali sustiprinti šį poveikį daugelyje besivystančių ir kylančios ekonomikos šalių.
Įžvalga, kad palūkanų normų pokyčių poveikis ekonomikos sektoriams nėra simetriškas, nėra nauja ir empiriškai gerai dokumentuota.[[6] Tačiau išskirtinai dideli įnašai, susiję su žaliuoju perėjimu, sukėlė prieštaringas viešas diskusijas apie tai, ar dabartinis pinigų politikos griežtinimas galiausiai gali sulėtinti dekarbonizacijos tempą.
Kai kurie teigia, kad toks griežtinimas netgi gali būti nesuderinamas su kainų stabilumo tikslu: jei šiltnamio efektą sukeliančių dujų išmetimas nebus greitai sumažintas, mūsų ekonomika ir toliau patirs „klimatofliacijos“ ir „iškastinio kuro“ riziką, ty nuolatinį infliacinį spaudimą, susijusį su daugiau. dažnos stichinės nelaimės ir nuolatinė priklausomybė nuo dujų, naftos ir anglies.[[7]
Į šiuos rūpesčius reikia žiūrėti rimtai. Kadangi jie atskleidžia galimą dilemą, tiesiogiai susijusią su pagrindiniu centrinių bankų įgaliojimu užtikrinti kainų stabilumą, negalime jų ignoruoti dėl teisinių priežasčių.
Todėl nenuostabu, kad simpoziume apie centrinio banko nepriklausomybę klimato kaita yra svarbi vieta. Nepriklausomumas suteikia centriniams bankams didelę veiksmų laisvę. Tačiau taip pat reikalaujama, kad centriniai bankai būtų atskaitingi – tai aspektas, kurį Stefanas Ingvesas pabrėžė praėjusių metų kalboje.[[8] Turime pagrįsti veiksmų kryptį, kuri, mūsų nuomone, yra tinkamiausia siekiant savo įgaliojimų.
Būtent tai ir ketinu padaryti šiandien savo pastabose. Teigsiu, kad nesugebėjimas laiku sustabdyti didelės infliacijos sukeltų didesnį pavojų žaliajam perėjimui iš esmės ir kad ribojanti pinigų politikos pozicija šiandien bus naudinga visuomenei vidutinės trukmės ir ilguoju laikotarpiu, nes bus atkurtas kainų stabilumas.
Taip pat pabrėšiu, kad fiskalinė politika turi likti pagrindinėje vietoje ir paspartinti ekologišką perėjimą, o dėl ECB balanso nuosmukio, kuris yra mūsų pinigų politikos griežtinimo dalis, reikia dėti papildomas pastangas suderinti savo veiksmus su Europos Sąjungos tikslais. Paryžiaus susitarimą.
Žaliasis perėjimas gali klestėti tik esant kainų stabilumui
Per pastaruosius metus ryžtingai stengėmės suvaldyti infliaciją, pirmiausia sustabdėme grynojo turto pirkimą, o paskui padidinome pagrindines politikos palūkanų normas dviem su puse procentinio punkto. Taip pat paskelbėme, kad Eurosistema nebereinvestuos visų pagrindinių mokėjimų iš sueinančių vertybinių popierių į turto pirkimo programą (APP).
Manome, kad palūkanų normos vis tiek turės smarkiai augti pastoviu tempu, kad pasiektų pakankamai ribojančius lygius, kad būtų užtikrintas savalaikis infliacijos grįžimas iki mūsų 2 % vidutinės trukmės tikslo.
Didėjant palūkanų normoms, brangs investicijų į ekologiškas technologijas finansavimas, todėl kyla rizika, kad didesnės kapitalo sąnaudos gali sulėtinti dekarbonizacijos tempą. Tačiau yra trys tarpusavyje susijusios priežastys, kodėl griežtesnės finansavimo sąlygos yra tinkamas atsakas į iššūkius, su kuriais šiandien susiduriame.
Pirma, dabartinė didelė infliacija yra investicijų mokestis. Daugelyje šalių tai padidina vartotojo kapitalo sąnaudas, padidindama efektyvų mokesčių tarifą verslo investicijoms.[[9] Didelė infliacija taip pat didina neapibrėžtumą ir iškreipia santykinių kainų signalus, svarbius investiciniams sprendimams. Ir tai gali sulėtinti produktyvumo augimą, kaip tai nutiko Jungtinėse Valstijose aštuntajame dešimtmetyje.[[10]
Todėl žaliasis perėjimas nebūtų klestėjęs didelės infliacijos aplinkoje. Kainų stabilumas yra būtina tvarios mūsų ekonomikos pertvarkos sąlyga.
Antra, infliacija nenuslūgs savaime.
Tai, kas prasidėjo kaip santykinis kainų šokas, palaipsniui peraugo į platų bendro kainų lygio padidėjimą. Preliminarūs gruodžio mėn. infliacijos duomenys rodo, kad nuolat didėja kainų spaudimas, net kai energijos kainų infliacija pradėjo mažėti nuo nepatogiai aukšto lygio.
Norint išspręsti šiandienos infliacijos problemą, finansavimo sąlygos turės tapti ribojančios. Griežtesnės finansavimo sąlygos sulėtins visuminės paklausos augimą, o tai būtina siekiant sumažinti kainų kilimo spaudimą, kurį sukėlė ilgalaikė žala euro zonos gamybos pajėgumams dėl energetikos krizės.
Sugrąžindami visuminės pasiūlos ir paklausos pusiausvyrą, paspartinsime procesą, kurio metu infliacija sumažės iki 2 % tikslo ir taip užtikrinsime, kad ilgesnio laikotarpio infliacijos lūkesčiai išliks įsitvirtinę.
Trečia, aštuntojo dešimtmečio patirtis rodo, kad politika, kuri klaidingai pagrįsta prielaida, kad infliacija mažės savaime, galiausiai gali iš esmės kelti grėsmę ekologiškam perėjimui.
Tokiu atveju pinigų politika turėtų dar ryžtingiau didinti palūkanų normas, kad būtų atkurtas pasitikėjimas nominaliu ekonomikos inkaru. Aštuntajame dešimtmetyje finansavimo sąlygos sugriežtėjo tiek, kad kapitalo kaupimas tapo nepaprastai brangus.
Mūsų dabartinė politika sukurta taip, kad išvengtų tokių labai blogų rezultatų.[[11] Ryžtinga reakcija į riziką, kad infliacija gali įsitvirtinti, ne tik užtikrina kainų stabilumą, bet ir sudaro sąlygas ekologiškam perėjimui tvariai klestėti.
Iš tiesų, nors kredito kaina dėl mūsų veiksmų pabrango, finansavimo sąlygos istoriniu požiūriu išlieka palankios. Pavyzdžiui, realių ilgalaikių palūkanų normų, kurios yra svarbiausios ekologiškoms investicijoms, matai, palyginti su istoriniu palyginimu, išlieka žemi (3 skaidrė).
Atitinkamai, didžioji dauguma pirmaujančių klimato ekonomistų, apklaustų praėjusiais metais, mato tik nedidelį arba labai nedidelį didėjančių skolinimosi išlaidų poveikį perėjimui prie nulinės emisijos iki 2050 m.[[12]
Kol kas taip pat nėra įrodymų, kad žaliųjų investicinių projektų finansavimas trūktų. Nors įprastų obligacijų ir akcijų fondų grynosios įplaukos 2022 m. smarkiai sumažėjo, to nebuvo galima pasakyti apie aplinkosaugos, socialinius ir valdymo (ESG) fondus (4 skaidrė, kairėje). ESG akcijų fondai netgi pastebėjo nuolatines įplaukas.
Toks portfelio perbalansavimas padarė ekologiškas investicijas santykinai patrauklesnes finansavimo požiūriu. Pavyzdžiui, Vokietijos vyriausybės obligacijų atveju žaliosios obligacijos pajamingumas, palyginti su įprastomis panašiomis savybėmis pasižyminčiomis obligacijomis, sumažėjo, o tai reiškia, kad „greenium“ pasiekė rekordinius lygius absoliučiais skaičiais (4 skaidrė, dešinė). pusėje).
Naujausi tyrimai taip pat įspėja įmones nevilkinti perėjimo, nes kyla nominalios palūkanų normos. ECB darbuotojai dokumentais patvirtina teigiamą ryšį tarp šiltnamio efektą sukeliančių dujų emisijų, atsirandančių dėl įmonės veiklos, ir kredito rizikos įvertinimų.[[13] Tai reiškia, kad įmonės, kurios aktyviai nemažina savo anglies pėdsako, susidurs su didesnėmis rizikos premijomis, taigi ir didesnėmis skolinimosi išlaidomis bet kokio lygio nerizikingomis palūkanų normomis.
Visa tai reiškia, kad būtų klaidinanti naudoti griežtesnes finansavimo sąlygas kaip atpirkimo ožius dėl tolesnio žaliojo perėjimo vilkinimo. Laiku sumažindama infliaciją, pinigų politika atkuria sąlygas, kurios būtinos ekologiškam perėjimui klestėti.
Fiskalinė politika turi paspartinti ekologišką perėjimą
Esant tokiai situacijai, fiskalinė politika turi išlikti pagrindinėje kovoje su klimato kaita. Deja, daugeliui vyriausybių nepavyko panaudoti pastarųjų metų žemų palūkanų normų, kad paspartintų investicijas į ekologiškesnius ir tvaresnius energijos nešiklius tokiu tempu, kuris atitiktų mūsų laukiamus iššūkius.
Taigi didžiausia kliūtis greitam anglies dioksido mažinimui yra ne kapitalo kaina, o tai, kad vyriausybės nepadaro pažangos įgyvendinant ankstesnius įsipareigojimus klimato kaitos srityje.
Pavyzdžiui, EBPO apskaičiavo, kad pasaulinė fiskalinė parama anglies, naftos ir dujų gamybai ir vartojimui 2021 m. beveik padvigubėjo. Rusijos invazija į Ukrainą beveik neabejotinai paskatino toliau didinti neefektyvias iškastinio kuro subsidijas, siekiant užtikrinti trumpalaikę energiją. saugumo.
Vyriausybės turi kuo greičiau nutraukti priklausomybę nuo iškastinio kuro. Jie turėtų dėti daugiau pastangų tuo metu, kai prognozuojama, kad vidutinės palūkanų sąnaudos – dėl ilgo žemų palūkanų normų laikotarpio ir pailgėjusių obligacijų išpirkimo terminų – dar kurį laiką išliks mažesnės už augimo tempus, taip sustiprindamos jų gebėjimą skatinti privačių ir viešųjų investicijų.[[14]
Perspektyvios paramos atsinaujinančiai energijai ir ekologiškoms technologijoms schemos, pvz., pirmojo nuostolio garantijos, palūkanų subsidijos ir vyriausybės remiamos finansavimo priemonės, turėtų būti tęsiamos ir, jei įmanoma, plečiamos.
Skirtingai nuo netikslių, plataus masto pervedimų ir iškastinio kuro subsidijų, iškreipiančių paskatas, tokios priemonės yra sveikintinos pinigų politikos požiūriu: jų teigiamas poveikis ekonomikos gamybos pajėgumams padės atkurti kainų stabilumą vidutinės trukmės laikotarpiu ir parems skolos tvarumą didindamas potencialą. augimas.[[15]
Kai kurios struktūrinės priemonės yra vienodai svarbios.
Vienas yra a visapusiškas anglies dioksido kainų naudojimas siekiant paskatinti pakeisti iškastinį kurą. Visa kita lygi, siekiant didesnio atsinaujinančių energijos šaltinių LCOE, reikia didesnės anglies dioksido kainos, kad būtų išsaugotos paskatos dekarbonizuoti.
Biurokratijos panaikinimas yra kita sritis, kurioje reikia skubiai imtis veiksmų. Šiuo metu dėl administracinių kliūčių atsinaujinančių energijos šaltinių diegimas vyksta tokiu tempu, kuris atitinka klimato neutralumo pasiekimą vėliausiai iki 2050 m.
Galiausiai, vyriausybės turėtų sustiprinti savo pastangas gilinti kapitalo rinkas ir sukurti ekologišką kapitalo rinkų sąjungą. ECB tyrimai jau seniai parodė, kad akcijų rinkos veiksmingiau nei bankai remia ekonomikos dekarbonizaciją.[[16]
Vis dėlto ES akcijų rinkos išlieka susiskaldžiusios ir dažnai nelikvidžios. Pasitikėjimas bankų skolinimu didėjant bankų balansų suvaržymams labai sumažina įmonių galimybes siekti savo žaliosios darbotvarkės.
Europos Komisijos neseniai parengtas teisėkūros priemonių paketas, įskaitant siūlomą pagrindinių įmonių nemokumo teisės aspektų suderinimą ir panaikinimą. biurokratijos mažinimas įmonėms įtraukiant į sąrašą ir pritraukti kapitalą viešose biržose yra svarbus žingsnis teisinga kryptimi.[[17]
Tačiau norint paspartinti Europos žaliųjų kapitalo rinkų sąjungos sukūrimą, reikalingi tolesni ryžtingi žingsniai.[[18]
ECB turi dėti daugiau pastangų remdamas ekologišką perėjimą
Nors vyriausybės turi paspartinti savo pastangas, siekdamos nukreipti ekonomiką link nulinio išmetamųjų teršalų kiekio, drastiški makroekonominės ir finansinės aplinkos pokyčiai per pastaruosius metus taip pat reikalauja, kad centriniai bankai peržiūrėtų savo indėlio į ekologišką perėjimą mastą ir apimtį. .
Nepažeisdami pirminio ECB mandato užtikrinti kainų stabilumą, esame įpareigoti remti ES bendrąją ekonominę politiką pagal savo antrinį tikslą. Todėl turime užtikrinti, kad visa ECB politika būtų suderinta su Paryžiaus susitarimo tikslais apriboti visuotinį atšilimą iki gerokai žemiau 2 laipsnių Celsijaus.
Veiksmai klimato kaitos srityje vis dar nesiekia Paryžiaus tikslų
Per pastaruosius kelerius metus pradėjome daug pastangų reikalaujančią kelionę, kad mūsų pinigų politikos sistema būtų atspari klimato kaitai. 2021 m. nusprendėme dėl išsamaus ir plataus užmojo priemonių rinkinio, kuris yra mūsų pirmojo klimato kaitos veiksmų plano dalis, ir pradėjome vykdyti šiuos įsipareigojimus.[[19]
Mes pradėjome integruoti klimato kaitos aspektus į savo makroekonominius modelius. Netrukus paskelbsime naujus eksperimentinius statistinius rodiklius, susijusius su klimato kaita. Be to, mes vis labiau spręsime klimato riziką savo rizikos kontrolės ir užstato sistemose, įskaitant su klimato kaita susijusių įmonių informacijos atskleidimą, kad obligacijos išliktų tinkamos kaip įkaitas mūsų refinansavimo operacijose. Pati Eurosistema pradės atskleisti su klimato kaita susijusias savo balanso dalių pozicijas maždaug pirmojo šių metų ketvirčio pabaigoje.
Be to, dabar mes nukreipiame savo įmonių obligacijų portfelį į emitentus, kurių klimato rodikliai geresni, siekdami panaikinti esamą šališkumą daug emisijų išleidžiančių įmonių atžvilgiu.[[20]
Nors dabartiniai mūsų veiksmai, susiję su klimato kaita, yra plataus užmojo, jie vis dar nesiekia Paryžiaus tikslų, nes jų nepakanka, kad būtų užtikrinta dekarbonizavimo trajektorija, atitinkanti mūsų veiklos anglies neutralumą iki 2050 m.
Visų pirma, trys sritys reikalauja papildomų pastangų.
Įmonių obligacijų atsargų ekologiškinimas
Pirma, nuolatinis mūsų balanso mažėjimas akivaizdžiai sumažins kai kurių mūsų veiksmų poveikį ateityje.
Pavyzdžiui, savo įmonių obligacijų portfeliui vadovaujamės a srauto pagrindu pakreipimo metodas, kai koreguojame savo reinvesticijas į įmonių obligacijas pagal klimato balą, kuris atspindi emitentų anglies dioksido išmetimo intensyvumą, jų dekarbonizacijos planus ir su klimatu susijusių atskleidimo kokybę.
Mūsų pagrindinis šio proceso valdymo įrankis yra pakreipimo parametras, ty svoris, kurį skiriame klimato balui skirdami naujus pirkinius. Tačiau pakreipimo parametras prarado dalį savo svarbos, kai nusprendėme sustabdyti grynojo turto pirkimą (5 skaidrė). Būsimas reinvesticijų mažinimas dar labiau apribos srautu pagrįsto požiūrio galimybę sumažinti mūsų įmonių obligacijų portfelio anglies dioksido kiekį tokiu tempu, kuris atitinka mūsų klimato ambicijas.[[21]
Mūsų įmonių obligacijų portfelio dekarbonizavimas priklauso ne tik nuo mūsų pakreipimo parametro, bet ir labai nuo to, kokiu greičiu mūsų portfelyje esančios įmonės sumažina savo verslą.[[22]
Pavyzdžiui, darant prielaidą, kad bus visiškai reinvestuojama, iki 2030 m. pasiektume tik pusę viso mūsų turimų įmonių obligacijų dekarbonizavimo, jei įmonės nustotų imtis veiksmų dekarbonizuoti savo veiklą (6 skaidrė, kairėje pusėje). Šis poveikis labai priklauso nuo kelių daug teršalų išmetančių įmonių veiksmų (6 skaidrė, dešinė).
Kartu tai reiškia, kad nutraukus mūsų reinvesticijas mūsų portfelio anglies dioksido mažinimo greitis labai sulėtėtų ir iš esmės jo nekontroliuotume.
Taigi srautu pagrįsto pakreipimo metodo mūsų tikslui pasiekti nepakanka. Paryžiaus susitarimas reikalauja stabilios mūsų portfelio dekarbonizavimo trajektorijos, nepaisant mūsų pinigų politikos pozicijos ar individualių įmonių veiksmų.
Todėl savo įmonių obligacijų portfeliui turime pereiti nuo srautu pagrįsto prie akcijomis pagrįsto pakreipimo metodo. Tai reiškia, kad, nesant jokių reinvesticijų, reikėtų apsvarstyti galimybę aktyviai pertvarkyti portfelį į ekologiškesnius emitentus.
Tuo pačiu metu neturėtume visiškai, bent jau ne iš pradžių, atsisakyti tų įmonių, kurių veiksmai yra ypač svarbūs valdant ekologišką perėjimą, o labiau skatinti jas toliau mažinti išmetamų teršalų kiekį.
Akcijomis pagrįstas metodas taip pat turėtų būti taikomas kitoms mūsų portfelio privačiojo turto klasėms, būtent padengtoms obligacijoms ir turtu užtikrintiems vertybiniams popieriams. Tam reikia tokios apšvitos poveikio klimatui vertinimo sistemos.
Žalesnis mūsų viešojo sektoriaus obligacijų turėjimas
Antras klausimas – kaip mūsų viešojo sektoriaus obligacijas, kurios šiuo metu sudaro maždaug pusę mūsų balanso, nukreipti į Paryžiaus principus.
Mūsų didelių viešojo sektoriaus obligacijų turimų obligacijų suderinimas su Paryžiaus susitarimo tikslais yra sudėtingas dėl įvairių priežasčių. Pirma, perkant valstybės obligacijas vadovaujamasi kapitalo raktu, kuris riboja pakreipimo strategijas, pagrįstas šalių anglies dioksido intensyvumu. Antra, dar nėra patikimos sistemos, leidžiančios įvertinti, kokiu mastu valstybės obligacijų portfeliai yra suderinti su Paryžiaus susitarimu. Ir, galiausiai, žaliųjų valstybės obligacijų kiekis vis dar yra ribotas, ypač lyginant su mūsų dabartinio obligacijų portfelio dydžiu.
Labai svarbu rasti variantų, kaip įveikti šiuos suvaržymus pagal savo įgaliojimus: bet koks bandymas padidinti mūsų turimų obligacijų atsargas turi apimti sprendimą dėl mūsų valstybės obligacijų portfelio, ypač atsižvelgiant į būsimos ECB veiklos sistemos peržiūrą. gali reikšti didesnį pastovios būsenos balansą, galintį apimti struktūrinį obligacijų portfelį.
Šiuo metu yra dvi galimybės, kaip laiku padaryti mūsų obligacijų portfelį ekologiškesnį.
Vienas iš jų – didinti viršvalstybinių institucijų ir agentūrų išleidžiamų obligacijų dalį. Daug didesnė jų neapmokėtų obligacijų dalis jau yra žalia (7 skaidrė).
Mūsų pirkinių nukreipimas į viršvalstybinių institucijų ir agentūrų išleistas žaliąsias obligacijas atitiktų Paryžiaus susitarimo tikslus ir neprieštarautų reikalavimui vadovautis kapitalo raktu.
Antrasis, papildomas variantas yra nuolat pertvarkyti mūsų valstybės obligacijų portfelį į žaliąsias obligacijas, vyriausybėms laikui bėgant plečiant žaliųjų obligacijų pasiūlą.
Žalesnis mūsų skolinimo operacijos
Galiausiai turime dėti daugiau pastangų, kad mūsų skolinimo operacijos, įskaitant užstato sistemą, būtų ekologiškesnės. Pirmiausia apribosime didelį anglies pėdsaką turinčių subjektų išleisto turto, kurį atskiros sandorio šalys gali įkeisti kaip užstatą, kai jos skolinasi iš Eurosistemos, dalį. Mes taip pat atsižvelgsime į su klimatu susijusią riziką, kai nustatome įmonių obligacijų sumažinimą.
Tačiau šios priemonės turės tik nedidelį poveikį bendram mūsų sandorio šalių teikiamam užstatui. Todėl sistemingas ECB įkaito sistemos ekologiškinimas yra svarbi priemonė, užtikrinanti, kad visi mūsų pinigų politikos veiksmai būtų suderinti su Paryžiaus susitarimu, ypač tokioje aplinkoje, kurioje pradėjome mažinti savo balansą, nes tai sumažina galimybių rinkinį. galima palaikyti žaliąjį perėjimą per dabartinį griežtinimo ciklą.
Pavyzdžiui, ekologiškos tikslinės skolinimo operacijos galėtų būti priemonė, kurią verta apsvarstyti ateityje, kai politika vėl turi tapti ekspansyvi, jei bus pašalintos pagrindinės duomenų spragos. Tačiau jie nėra artimiausios ateities pasirinkimas, atsižvelgiant į dabartinį ribojančios pinigų politikos poreikį.
Išvada
Leiskite daryti išvadą.
Daugelis centrinių bankų visame pasaulyje reaguoja į dabartinę didelę infliaciją griežtindami finansavimo sąlygas. Nors dėl didesnės kredito kainos atsinaujinančios energijos ir žaliųjų technologijų finansavimas pabrangs, būtų klaidinanti naudoti didesnes palūkanų normas kaip atpirkimo ožį ir toliau vilkinti ekologišką perėjimą dėl dviejų pagrindinių priežasčių:
Pirma, laiku atkuriant kainų stabilumą susidaro sąlygos, kuriomis ekologiškas perėjimas gali klestėti tvariai. Antra, didžiausia kliūtis greitam dekarbonizavimui išlieka vyriausybių pažangos stoka įgyvendinant ankstesnius įsipareigojimus klimato kaitos srityje.
Vyriausybės turi išlikti lyderės spartindamos žaliąjį perėjimą. Skatindamos ekologiškas technologijas ir atsinaujinančią energiją, jos padidins ekonomikos gamybinį pajėgumą ir taip padės atkurti kainų stabilumą vidutinės trukmės laikotarpiu.
Laikydamiesi savo įgaliojimų, esame pasirengę toliau stiprinti savo pastangas remti kovą su klimato kaita, remdamiesi mūsų klimato kaitos veiksmų plano pasiekimais.
Mūsų ilgalaikis tikslas – užtikrinti, kad visi mūsų pinigų politikos veiksmai būtų suderinti su Paryžiaus susitarimo tikslais. Tai reiškia, kad turime ekologiškesnes obligacijų atsargas, įskaitant viešojo sektoriaus obligacijas, taip pat mūsų skolinimo operacijas ir užstato sistemą.
Ekologiška pinigų politika reikalauja struktūrinių mūsų pinigų politikos sistemos pokyčių, o ne mūsų reakcijos funkcijos koregavimo.
Kainų stabilumo atkūrimas taikant tinkamą pinigų politiką šiandien bus naudingas visuomenei ilgainiui ir palengvins perėjimą prie ekologiškesnės ekonomikos.
Ačiū.