Luiso de Guindoso, ECB viceprezidento, įžanginės pastabos Europos Parlamento ECON komitete
Briuselis, 2023 m. gegužės 25 d
Džiaugiuosi galėdamas grįžti į ECON komitetą ir pristatyti ECB 2022 m. metinę ataskaitą[[1]kurį šiandien paskelbėme kartu su mūsų rašytiniais atsiliepimais apie šių metų pradžioje priimtą rezoliuciją dėl mūsų veiklos.[[2]
Šie dokumentai, kaip ir šiandieninis klausymas, yra esminiai ECB atskaitomybės santykiams su šiuo Parlamentu. Labai vertiname šį dialogą su jumis, nes tai leidžia mums susisiekti su visuomene, o tai ypač svarbu didelės infliacijos metu.
Šiandien savo pastabose pirmiausia sutelksiu dėmesį į ekonomikos perspektyvas ir atitinkamą pinigų politikos atsaką. Tada aptarsiu atsparios finansų sistemos svarbą remiant realiąją ekonomiką.
Ekonomikos perspektyvos ir tinkamas pinigų politikos atsakas
2023 m. pradžioje euro zonos ekonomika augo nežymiai. Aktyvumą skatina mažesnės energijos kainos, mažėjančios tiekimo kliūtys ir fiskalinės politikos parama įmonėms ir namų ūkiams. Tačiau vidaus paklausa, ypač vartojimas, tebėra silpna.
Bendra infliacija sumažėjo nuo spalio mėnesio piko ir balandžio mėn. sudarė 7,0 %. Pagrindinė infliacija išlieka aukšta, iš dalies dėl gamybos sąnaudų spaudimo. Infliacijos didėjimo rizika, be kita ko, kyla dėl didesnio nei tikėtasi darbo užmokesčio ir pelno maržos augimo bei galimo ilgalaikio ilgesnio laikotarpio infliacijos lūkesčių padidėjimo, viršijančio mūsų tikslą. Sumažėjimo rizika yra susijusi su galimu atsinaujinusia įtampa finansų rinkoje ir sumažėjusia paklausa, pavyzdžiui, dėl ryškesnio bankų skolinimo sulėtėjimo arba stipresnio pinigų politikos perdavimo.
Kadangi infliacijos perspektyva per ilgai išlieka per aukšta, gegužės mėn. susitikime nusprendėme vėl padidinti pagrindines politikos palūkanų normas 25 baziniais punktais. Taip pat paskelbėme, kad Valdančioji taryba tikisi nuo šių metų liepos nutraukti reinvesticijas pagal turto pirkimo programą (APP). Nors pagrindinės palūkanų normos yra pagrindinis mūsų pinigų politikos pozicijos nustatymo įrankis, APP portfelio sumažinimas taip pat padeda normalizuoti pinigų politiką.[[3]
Nors mūsų politikos sugriežtinimo greitis ir mastas nuo praėjusių metų liepos jau buvo precedento neturintis, mūsų būsimi sprendimai užtikrins, kad politikos palūkanų normos bus pakankamai ribojančios, kad infliacija būtų laiku sugrąžinta iki 2 % vidutinės trukmės tikslo. turi būti laikomi tokiame lygyje tiek, kiek reikia. Mes ir toliau laikysimės nuo duomenų priklausančio požiūrio, siekdami nustatyti tinkamą apribojimo lygį ir trukmę, atsižvelgdami į labai neapibrėžtą aplinką. Šiuo tikslu mūsų politiniai sprendimai bus pagrįsti infliacijos perspektyvos įvertinimu, atsižvelgiant į gaunamus ekonominius ir finansinius duomenis, pagrindinės infliacijos dinamiką ir mūsų pinigų politikos perdavimo stiprumą.
Vienas iš svarbių būsimos infliacijos perspektyvų veiksnių yra fiskalinės politikos elgsena. Energetikos krizei nykstant vyriausybės turėtų skubiai ir suderintai atšaukti susijusias paramos priemones, kad išvengtų vidutinės trukmės infliacijos spaudimo, dėl kurio reikėtų imtis griežtesnių pinigų politikos priemonių. Fiskalinė politika turėtų būti nukreipta į mūsų ekonomikos našumo didinimą ir laipsnišką didelės valstybės skolos mažinimą. Euro zonos tiekimo pajėgumų didinimo politika, ypač energetikos sektoriuje, taip pat gali padėti sumažinti kainų spaudimą vidutinės trukmės laikotarpiu.
Atsparios finansų sistemos svarba
Nepaisant labai stipraus griežtinimo ciklo, finansinis stabilumas euro zonoje iki šiol buvo tvirtas. Tačiau, žinoma, ir toliau stebime situaciją, atsižvelgdami į įvairius rodiklius.
Euro zonos finansų rinkų pažeidžiamumą parodė pastaruoju metu kituose regionuose bankų sektoriuje tvyrojusi įtampa, dėl kurios rinkos reakcijų ir čia buvo, nors tokį šalutinį poveikį sušvelnino tvirti euro zonos bankų pagrindai. Tačiau ši įtampa buvo trumpalaikė dėl greito JAV ir Šveicarijos valdžios įsikišimo.
Griežtesnės kreditavimo sąlygos išbando euro zonos įmonių, namų ūkių ir valstybių atsparumą, o staigių nekilnojamojo turto, ypač komercinio nekilnojamojo turto, kainų pokyčių galimybė tebėra susirūpinimą kelianti galimybė. Taip pat atidžiai stebime ne bankus, kurie, atsižvelgiant į jų sąsajas su bankais, gali sustiprinti sukrėtimus finansų sistemoje. Tai pabrėžia būtinybę stiprinti ne bankų reguliavimą, iš dalies taikant išsamesnį makroprudencinį metodą, kuris užtikrintų jų atsparumą ir išvengtų aklųjų dėmių susidarymo finansų sistemoje.[[4]
Mūsų bankų sektorius šiandien yra stiprus, daugiausia dėl per pastaruosius metus įgyvendintų reformų ir rizikos ribojimo politikos. Tačiau pastarieji įvykiai turėtų mums priminti, kad reikia nuosekliai derinti savo reguliavimo sistemą prie laikmečio – tai, be kitų būdų, stebint ir reaguojant į naujus pokyčius, tokius kaip kriptovaliutų turtas, skaitmeninimas ir socialinės žiniasklaidos poveikis.[[5]
Savo ruožtu mes tarptautiniu lygiu dirbame su Bazelio bankų priežiūros komitetu (BCBS).[[6] ir Finansinio stabilumo taryba[[7] įvertinti, ko galima pasimokyti iš pastarųjų įvykių. Taip pat padėjome apibrėžti BCBS standartą bankų kriptovaliutų aktyvų rizikos ribojimo traktavimui.[[8]
Jūsų, kaip teisės aktų leidėjų, vaidmuo bus labai svarbus siekiant, kad mūsų sistema būtų tvirta.
Pirma, jūsų vaidmuo yra labai svarbus siekiant tiksliai ir nedelsiant įgyvendinti galutinius Bazelis III elementus, nes tai geriausiai garantuoja mūsų bankų sistemos saugumą. Esame labai susirūpinę dėl daugybės nukrypimų nuo Bazelio standartų, nustatytų ES bankininkystės pakete, ir manome, kad jų reikėtų vengti.
Antra, turime greitai įdiegti į ES teisę pirmiau minėtą BCBS standartą dėl rizikos ribojimo kriptovaliutų turto pozicijų traktavimo. Turime būti ambicingi ir daryti sparčią pažangą, ypač dėl numatytos poveikio ribos, kad sumažintume užkrėtimą tarp kriptovaliutų ir bankų.
Trečia, būtina užbaigti bankų sąjungą – Europos Komisijos pasiūlymas dėl krizių valdymo ir indėlių draudimo yra svarbus žingsnis siekiant šio tikslo.
Išvada
Leiskite man dabar padaryti išvadą.
Išgyvename didelio neapibrėžtumo laikotarpį, kuriam būdingi ekonominiai ir geopolitiniai sukrėtimai bei prekybos susiskaidymas. Geriausias būdas apsaugoti stabilumą ES – užtikrinti glaudesnę Europos integraciją ir tvirtą reguliavimo sistemą.
Per ateinančius dvylika mėnesių iki šios Parlamento kadencijos pabaigos galime padaryti apčiuopiamą pažangą kai kurių pagrindinių dokumentų klausimais.
Pirma, kalbant apie fiskalinę politiką, labai sveikiname Komisijos pasiūlymus dėl teisės aktų dėl ES ekonomikos valdymo reformos. Ekonominio, pinigų ir finansinio stabilumo požiūriu labai svarbi gerai veikianti valdymo sistema.
Antra, kalbant apie finansų sektoriaus politiką, turime daryti pažangą įgyvendindami Bazelio III reformas, kriptovaliutų standartus ir krizių valdymo paketą – pagal ką tik aprašytas kryptis.
Trečia, kalbant apie bankų sąjungą, Europos indėlių draudimo sistemos nebuvimas yra pažeidžiamumo šaltinis; bankų sąjungos kūrimas yra būtinas norint nutiesti kelią stipresnei ir klestinčiai Europai.
Ačiū už dėmesį. Dabar esu pasiruošęs atsakyti į jūsų klausimus.
