ECB Vykdomosios valdybos nario ir ECB Stebėtojų tarybos pirmininko pavaduotojo Franko Eldersono pagrindinė kalba S&D ir QED organizuotoje konferencijoje „Tvaraus finansų dešimtmetis: vertinimas pusės etato“
Briuselis, 2023 m. lapkričio 14 d
Kiek daugiau nei prieš mėnesį Kenijos sportininkas Kelvinas Kiptumas Čikagos maratoną įveikė per nuostabias dvi valandas ir trisdešimt penkias sekundes – tai naujas oficialus pasaulio rekordas. Tačiau įpusėjus kursui nebuvo aišku, ar Kiptum pasiekė šį rekordą. Jis atsiliko nuo ankstesnio rekordo, pasiekto jo tautiečio Eliudo Kipchoge’o 2022 m. Berlyne. Tačiau antrąją maratono pusę įveikęs beveik visa minute greičiau nei pirmąją – pasiekęs tai, kas bėgime vadinama neigiamu skilimu – jam pavyko. sumušti pasaulio rekordą 34 sekundėmis ir priartėti prie sunkiai pasiekiamos dviejų valandų ribos, nei bet kas anksčiau padarė oficialiose lenktynėse.[[1]
Atrodo, kad skaičius „du“ turi ypatingą patrauklumą daugelyje sričių, išskyrus maratono bėgimą. Pavyzdžiui, ECB mano, kad kainų stabilumą geriausia išlaikyti siekiant 2 % infliacijos vidutinės trukmės laikotarpiu. Tuo tarpu klimato mokslininkai mano, kad du laipsniai Celsijaus viršija priešindustrinį lygį kaip pasaulinė įkaitimo riba, kurią peržengus ekstremalūs oro reiškiniai ir ekosistemų degradacija būtų pražūtinga žmonijai. Paryžiaus susitarime pasaulio lyderiai įsipareigojo likti gerokai žemiau šių dviejų pasaulinio šildymo laipsnių. Būtent tai turėjo omenyje Aukšto lygio tvarių finansų ekspertų grupė, kurioje aš dalyvavau, rengdama rekomendacijas dėl tvaraus finansavimo 2018 m.
Ši konferencija žymi įpusėjusį tvarių finansų dešimtmetį, remiantis aukšto lygio grupės rekomendacijomis. Ir šiuo pusiaukelėje apgailestauju pasakyti, kad visiškai neaišku, ar žmonija išliks žemiau tos pražūtingos dviejų pasaulinio įkaitimo laipsnių slenksčio. Tačiau neseniai pasiektas Kelvino Kiptumo pasaulio rekordas teikia vilties. Tai rodo, kad siekiant neigiamo skilimo, galimi dideli pasiekimai. Kitaip tariant, galime vykdyti savo įsipareigojimus apriboti pasaulinį šildymą pagal Paryžiaus susitarimą, jei pirmoje dešimtmečio pusėje jau buvo padėtas tvirtas pagrindas ir, be abejo, labai sudėtinga sąlyga, kad sieksime pasaulio rekordinį tempą antroje pusėje.
Kurso kartografavimas
Tokie pagrindai prasideda nuo aiškaus gairės mūsų tikslams pasiekti. Kitaip tariant, aiški strategija, nubrėžianti gaires kelyje į Paryžių.
Čia neabejotina, kad atsakingos ES institucijos padarė rezultatų. Paryžiaus susitarimas buvo perkeltas į Europos klimato įstatymą, į kurį įtrauktas įsipareigojimas siekti galutinio tikslo – neutralumo klimatui iki 2050 m. dar labiau sustiprinta ES strategijoje „Fit for 55“. Ir ES įsipareigojo nutraukti savo priklausomybę nuo Rusijos iškastinio kuro gerokai iki 2030 m. pagal savo REPowerEU planą.
Europos Komisija apskaičiavo, kad norint pasiekti „Fit for 55“ ir „REPowerEU“ tikslus, 2021–2030 m. vidutiniškai per metus reikia investuoti 1,25 trilijono eurų.[[2] Šis įvertinimas padidėtų maždaug dviem trečdaliais, arba 500 mlrd.[[3]
Tai neabejotinai yra didžiulė investicijų pastanga su išankstinėmis sąnaudomis, kurias turės padengti mūsų visuomenė tuo metu, kai ekonominis neapibrėžtumas yra didelis. Tačiau analizė nuosekliai rodo, kad savalaikio perėjimo nauda gerokai viršija išlaidas, ypač vertinant pagal alternatyvius scenarijus, kai nieko nedaroma arba daroma per mažai per vėlai. Tai taip pat patvirtino neseniai atliktas ECB testavimas nepalankiausiomis sąlygomis ir atnaujinti klimato scenarijai, kuriuos praėjusią savaitę paskelbė Pasaulinis centrinių bankų ir priežiūros institucijų tinklas, skirtas finansų sistemos ekologiškumui.[[4]
Pusės etato vertinimas
Taigi, per pusę laiko, kur mes stovime kelyje į Paryžių? Nors buvo imtasi daug žingsnių, dar negalime daryti išvados, kad laikomės perėjimo scenarijaus tinkamu laiku. Atvirkščiai, vis labiau tikėtina, kad matysime tarpinį scenarijų su padidėjusia pereinamojo laikotarpio rizika ir fizine rizika dėl ekstremalių oro reiškinių ir gamtos blogėjimo.
Ir finansai taip pat atsilieka. Leiskite pateikti keletą pavyzdžių, iliustruojančių faktą, kad finansų sistema dar nėra pakankamai prisitaikiusi prie tebevykstančių klimato ir aplinkos krizių.
Pirma, kapitalo rinkos neatlieka savo galimo vaidmens remdamos ekologišką perėjimą. ECB tyrimai rodo, kad akcijų rinkos gali labai paskatinti investicijas į ekologiškesnes technologijas.[[5] Tačiau šios rinkos ES vis dar gana neišsivysčiusios, o tarpvalstybinius srautus riboja suderinimo trūkumas. Išsprendus šias problemas ir plėtojant kapitalo rinkų sąjungą, kaip siūlo Europos Komisija, finansų srautas Europoje taps efektyvesnis ir atsparesnis. Ir tai patenkins investuotojų paklausą ekologiškam turtui. Tyrimai nuolat rodo, kad finansų rinkose egzistuoja „žaliasis“ – kitaip tariant, priemoka už turto grąžą, kurios investuotojai nori atsisakyti, jei turtas sertifikuotas kaip ekologiškas.[[6]
Kad privatus finansavimas galėtų veiksmingai remti ekologišką realiosios ekonomikos perėjimą, labai svarbu, kad reguliavimo ir teisės aktų pakeitimai būtų nuoseklūs visuose sektoriuose. Kitaip tariant, nesant aiškių priešingų priežasčių, kurių aš nematau, finansų įmonės neturėtų būti traktuojamos kitaip nei kitos bendrovės, įskaitant šiuo metu svarstomą Įmonių tvarumo deramo patikrinimo direktyvą (CSDDD). teisės aktų leidėjai. ECB mano, kad tai gali padėti užtikrinti, kad finansų įstaigos, įskaitant bankus, sistemingai integruotų tvarumo klausimus į savo sprendimų priėmimo ir rizikos valdymo praktiką. Finansų sektoriaus neišskyrimas iš CSDDD kompetencijos gali padėti sukurti daugiau tikrumo dėl finansų įstaigų įsipareigojimų šioje srityje ir dėl su klimatu ir aplinka susijusių bylinėjimosi rizikos finansų sektoriui.[[7]
Nors didžioji dalis ekologiško perėjimo finansavimo turėtų būti skiriama iš privačių išteklių, viešasis sektorius taip pat turi atlikti svarbų vaidmenį – tiek tiesiogiai per viešąsias investicijas, tiek netiesiogiai per bendrą finansavimą, privataus ir viešojo sektoriaus partnerystę ar valstybės garantijas.[[8] Didžioji to dalis bus finansuojama iš ES valstybių narių nacionalinių atkūrimo ir atsparumo planų, kurie yra naujos kartos ES programos dalis, kuri buvo sukurta siekiant padėti atsigauti po pandemijos. Tačiau kiek šios ES finansuojamos išlaidos prisidės prie ES klimato kaitos tikslų, neaišku ir priklauso nuo to, kaip greitai ir sėkmingai atskiros šalys įgyvendins savo atkūrimo ir atsparumo planus. Kai kurie susirūpinimą keliantys klausimai, susiję su administracinėmis kliūtimis nacionaliniu ir vietos lygmenimis, iškilo atsižvelgiant į valstybių narių gebėjimą įgyvendinti šiuos planus.[[9]
Be finansavimo spragų, stabdančių pereinamąjį laikotarpį, finansų sistemoje taip pat yra spragų, kurios kelia grėsmę jos atsparumui didėjančiai su klimatu ir aplinkai susijusiai žalai. Anksčiau šiais metais paskelbtas ECB ir Europos draudimo ir profesinių pensijų institucijos diskusijų dokumentas rodo, kad šiuo metu ES yra apdrausti tik apie 25 % visų su klimatu susijusių katastrofų nuostolių.[[10] Klimato katastrofų draudimo nebuvimas gali turėti įtakos ekonomikai ir finansiniam stabilumui. Jei nuostolių nepadengs draudimas, namų ūkiams ir įmonėms prireiks daugiau laiko savo veiklai atnaujinti, o tai sulėtins ekonominę veiklą. Tai padidintų bendrą riziką finansų sistemai. Be to, vyriausybių fiskalinė padėtis taip pat gali susilpnėti, jei joms reikia teikti lengvatas neapdraustiems nuostoliams padengti.
Bankai per pusę laiko
Atidžiau pažvelgus į tai, kaip mūsų prižiūrimiems bankams sekasi savo kelyje, susidaro panašus vaizdas. Viena vertus, bankai padarė didelę pažangą pradėdami atsižvelgti į su klimatu ir aplinka susijusią arba C&E riziką. Kita vertus, jie dar toli gražu nėra visiškai aprūpinti, kad galėtų veiksmingai susidoroti su iššūkiais, kuriuos kelia pasaulis, kuris vis labiau susiduria su besitęsiančių klimato ir aplinkos krizių pavojais.
ECB, vykdydami priežiūrą, nuolat atsižvelgėme į C&E riziką nuo tada, kai paskelbėme vadovą, kuriame išdėstyti mūsų priežiūros lūkesčiai dėl bankų rizikos valdymo praktikos 2020 m.[[11] Nuo tada atlikome keletą priežiūros pratimų, kad įvertintume bankų požiūrį į šių rizikų valdymą, palyginti su mūsų priežiūros lūkesčiais. Nors matėme ne vieną gerą praktiką, šiuo metu nė vienas iš mūsų prižiūrimų bankų visiškai nepateisina visų mūsų lūkesčių.
Atsižvelgdami į mūsų vertinimus, ne kartą raginome bankus užtikrinti patikimą su klimatu ir aplinkai susijusios rizikos valdymą, remiantis ECB lūkesčiais. Kitaip tariant, mes tikimės, kad bankai valdys C&E riziką kaip ir bet kurią kitą reikšmingą riziką, su kuria jie susiduria. Atsižvelgiant į aiškius reikalavimus, nustatytus Kapitalo reikalavimų direktyvoje, ir į poreikį bankams įgyvendinti reguliarų visų reikšmingų rizikų nustatymo procesą, bankai turi užtikrinti, kad jų praktika būtų visiškai suderinta su patikimu C&E rizikos valdymu. Tai jie turi padaryti ne vėliau kaip iki 2024 m. pabaigos, taip pat nustatėme tarpinius terminus, iki kurių bankai turi įvykdyti tam tikrus su šių rizikų valdymu susijusius reikalavimus. Šie terminai, kaip ir kiti specifiniai reikalavimai, buvo pagrįsti tuo, ką patys bankai laikė pagrįstais, kai pirmą kartą su jais pradėjome diskutuoti apie C&E rizikos valdymą.
Tačiau pastebėjome, kad kai kurie bankai nepateikė pristatymo per tarpinį 2023 m. kovo mėn. terminą. Tai reiškia, kad, pavyzdžiui, praėjus trejiems metams po to, kai paskelbėme savo vadovą, šie bankai dar neatliko tinkamo C&E rizikos poveikio jų portfeliams reikšmingumo įvertinimo, o tai yra pagrindinis bet kokios rūšies rizikos valdymo pradžios taškas.
Todėl nenuostabu, kad pagal tai, ką ne kartą kalbėjome praeityje, pradėjome taikyti vykdymo priemones. Priėmėme privalomus priežiūros sprendimus, įskaitant galimą periodinių baudų skyrimą, jei bankai neįvykdys jų reikalavimų. Kitaip tariant, mes liepėme tiems bankams iki tam tikros datos pašalinti trūkumą, o jei nesilaikys, teks mokėti baudą už kiekvieną dieną, kai trūkumas lieka neištaisytas.
Leiskite man pasakyti aiškiai: kaip priežiūros institucija, ne ECB turi nurodyti bankams, kam jie turėtų skolinti ar ne. Vietoj to, ką mes ir kitos bankininkystės priežiūros institucijos visame pasaulyje nuolat pabrėžiame, kad nesugebėjimas tinkamai valdyti C&E rizikos nebėra suderinamas su patikimu rizikos valdymu. Dėl tokios nesėkmės taip pat vis labiau kyla abejonių dėl tų, kurie atsakingi už bankų steigimą ir valdymą, tinkamumu ir tinkamumu. Norėdami valdyti savo riziką, bankai turi bendradarbiauti su savo klientais, kad suprastų, kaip juos veikia klimato ir aplinkos krizės ir kaip jie sušvelnins pasekmes bei prie jų prisitaikys. Neatlikę tinkamo reikšmingumo vertinimo, šie bankai ir toliau užmerkia akis į galimą riziką savo balanse. Rizika, kuri, remiantis tuo, ką ne kartą matėme vertinant bankus, kurie pasiekė pirmąjį tarpinį terminą, yra reikšmingi tiek atskiriems bankams, tiek visai finansų sistemai.
Su tokia situacija negalime ir nepriimsime, kai įžengsime į antrąją maratono pusę. Kitaip tariant, bankai taip pat turi dėti daugiau pastangų ir pasiekti neigiamą rezultatą išsiskyriau.
Išvada
Leiskite daryti išvadą.
Pusė yra ne tik įvertinimo momentas, bet ir laikas koreguoti. Tikslas aiškus, kaip ir maršrutas iki finišo. Jokių koregavimų ten nereikia. Tai mūsų tempas, kai einame link finišo linijos, kurį reikia rimtai padidinti.
Nesvarbu, ar tai būtų Kelvinas Kiptumas su dar vienu neįtikėtinu neigiamu skilimu, ar Eliudas Kipchoge’as, ar kitas atletas, turintis vienodo tempo strategiją, per ateinančius kelerius metus pamatysime oficialų, trumpesnį nei dviejų valandų maratoną. Tačiau ar sugebėsime apriboti pasaulinį šildymą iki žemiau dviejų laipsnių Celsijaus, jau nekalbant apie 1,5 laipsnio, kuris vis labiau nepasiekiamas, yra daug mažiau aišku. Tiesą sakant, taikant dabartinę šiltnamio efektą sukeliančių dujų mažinimo politiką, mes nepasiekiame Paryžiaus susitarimo tikslų. Tai reiškia, kad pragaištingo scenarijaus, kai pasaulinis šildymas gerokai viršys du laipsnius, grėsmė yra labai reali. Primename, kad šiuo metu pasaulinė temperatūra pakils 3,2 laipsnio.[[12] Taigi reikia imtis veiksmų. Prasmingas veiksmas. Skubus veiksmas. Prasmingas, skubus ir efektyvus veiksmas, paremtas pastaraisiais metais padėtais pamatais.
Siekime neigiamų skilimų visuose reikalinguose frontuose ir pasirūpinkime, kad finansai būtų tinkami Paryžiui.
Ačiū už dėmesį.
