Įžanginis ECB pirmininkės Christine Lagarde žodis jungtinėje TEA, ECB ir EIB aukšto lygio tarptautinėje konferencijoje „Tvarkingo perėjimo energetikos srityje užtikrinimas: Europos konkurencingumas ir finansinis stabilumas pasaulinės energetikos transformacijos laikotarpiu“
Paryžius, 2023 m. rugsėjo 29 d
Malonu būti čia šiandien kartu su Tarptautine energetikos agentūra (IES) ir Europos investicijų banku (EIB) surengtoje konferencijoje – pirmą kartą mūsų institucijos taip suvienijo jėgas.
Pastarieji metai parodė, kad nepastovios energijos kainos ir nuolatiniai pokyčiai energijos rinkose gali turėti didelės įtakos infliacijos dinamikai.
Nepaisant skirtingų mandatų, esame bendrai suinteresuoti tvarkingu energijos perėjimu.
Per pastaruosius kelerius metus du dalykai apie šį perėjimą tapo vis aiškesni.
Pirmasis yra tas patvirtinamas mokslinis sutarimas dėl klimato kaitos.
Visur matome, kad stichinės nelaimės tampa vis dažnesnės ir sunkesnės, o potvyniai Graikijoje ir Libijoje yra naujausi pavyzdžiai. Per pastaruosius penkiasdešimt metų su oru susijusių nelaimių skaičius išaugo penkis kartus.[[1]
Antras dalykas yra tai, kad jei pereisime prie ekologiško perėjimo neteisingai, atsiras didelių socialinių išlaidų.
Praėjusių metų energetikos krizė nebuvo susijusi su žaliuoju perėjimu, bet išryškino mūsų pažeidžiamumą dėl energijos kainų svyravimų. Tai atkreipė dėmesį į galimą naštą, kurią dėl išmetamo anglies dioksido kiekio gali užkrauti tiek pramonė, tiek žmonės, didinant paramą tiems, kurie pasisako už klimato veiksmų atidėjimą.
Taigi, kaip mes galime patenkinti iššūkio skubumą, bet taip pat būti mažiau trikdantys?
Mano nuomone, yra trys pagrindiniai sklandaus perėjimo elementai: vengimas atidėlioti, suprasti iššūkius ir sąžiningai pasidalyti naštą.
Vengimas atidėlioti
Pirma, nors ir kyla pagunda manyti, kad perėjimo išlaidas galime išlyginti atstumdami klimato tikslus, įrodymai rodo, kad taip nebus.
Tikėtina, kad delsimas padidins sąskaitą, kurią turėsime sumokėti. Neseniai paskelbtame visos ekonomikos klimato testavimo nepalankiausiomis sąlygomis metu parodėme, kad per vėlyvą perėjimą pažeidžiamiausi bankai patirtų dvigubai didesnius paskolų portfelio nuostolius nei mediana.[[2]
Ir atstumdami tikslus neatpirksime daugiau laiko reikalingoms investicijoms. Naujausiame ECB tyrime apie įmonių galimybes gauti finansavimą pirmą kartą buvo pateiktas klausimas, kas skatina arba trukdo ekologiškoms investicijoms. Šią savaitę paskelbti atsakymai aiškūs – įmonių teigimu, griežtesni klimato standartai labiau skatina investuoti nei fizinis klimato kaitos poveikis.[[3]
Kitaip tariant, atidėliojimas reikš, kad rizikuosime atsidurti pusiaukelėje, kur palaipsniui atsisakome teršiančių energijos šaltinių, kol galėsime juos pakeisti švariais – tai yra receptas didesniam kainų svyravimui ir politiniam atsakui.
Iššūkio supratimas
Antrasis sklandaus perėjimo elementas yra iššūkio supratimas. Turiu omenyje konkrečias kliūtis, su kuriomis susiduria įmonės investuodamos į ekologišką perėjimą.
Mūsų atliktas euro zonos įmonių tyrimas rodo, kad įmonės yra pasirengusios išleisti: trys ketvirtadaliai jau padarė arba planuoja per ateinančius penkerius metus investuoti su klimatu susijusių investicijų. Tačiau šių investicijų finansavimo kaina yra problema. Daugiau nei pusė įmonių – ir 60 % mažųjų ir vidutinių įmonių (MVĮ) – nurodė, kad per didelės finansavimo sąnaudos kelia labai didelių kliūčių.
Tai pabrėžia poreikį skatinti žaliųjų finansų rinką Europoje, nes tai sumažintų rizikos priemoką ir finansavimo išlaidas. Šiame kontekste leiskite pabrėžti du mūsų apklausos rezultatus.
Pirma, įmonės mano, kad subsidijuojamos paskolos iš viešųjų šaltinių yra svarbi priemonė, padedanti sumažinti žaliųjų investicijų išlaidas, ir daugiau nei trečdalis teigė, kad jomis naudosis ateityje.
Tačiau maždaug pusė apklausoje dalyvavusių įmonių teigė, kad viešųjų garantijų nepakanka – šią problemą bus siekiama išspręsti šiandieninėje konferencijoje.
Antra, beveik 40 % įmonių mano, kad investuotojų noro finansuoti ekologiškas investicijas trūkumas yra labai didelė kliūtis. Tuo metu, kai didžiuliai privataus kapitalo fondai ieško aplinkosaugos, socialinių ir valdymo (ESG) investicijų, tai rodo didelį neefektyvumą Europoje.
Štai kodėl aš nuolat pabrėžiau būtinybę užbaigti ES kapitalo rinkų sąjungą (CMU) kaip būdą išplėsti investuotojų bazę, prie kurios gali patekti Europos įmonės. Ir ypač svarbu yra tai, ką aš vadinu „žaliuoju CMU“.
Europa yra tinkamiausia žaliųjų obligacijų emisijos vieta – čia yra beveik 60 % visų praėjusiais metais pasaulyje išleistų žaliųjų pirmaeilių neužtikrintų obligacijų. Būtų didžiulė praleista galimybė nesiremti tuo, ką turime šioje srityje, kad būtų galima įveikti šį finansavimo iššūkį.
Akivaizdu, kad žaliųjų finansų rinkos skatinimui reikalingos bendros politikos pastangos, įtraukiančios kelias viešąsias institucijas. Todėl, kaip viešosios institucijos, turime paklausti, kaip galime prisidėti pagal savo įgaliojimus. Tai taip pat yra pagrindinė iššūkio supratimo dalis.
Svarbiausias ECB indėlis, kurį galime įnešti, yra išlaikyti kainų stabilumą.
Bet kokios rūšies fiksuotoms investicijoms kainų stabilumas yra labai svarbus, nes jis leidžia įmonėms matyti, kaip laikui bėgant keisis jų išlaidos. Tačiau ekologiškoms investicijoms, kurios dažnai neduoda grąžos tik po daugelio metų, dar svarbiau, kad kainos išliktų stabilios.
Tai ypač aktualu, nes, kaip rodo mūsų apklausa, nemaža dalis žaliųjų investicijų yra finansuojamos iš nepaskirstytojo pelno. Be kainų stabilumo šie fondai praras savo vertę arba bus nukreipti į investicijas, apsaugotas nuo infliacijos, o tai trukdytų investuoti į rizikingesnes ekologiškas technologijas.
Tačiau tiek, kiek užtikrinamas kainų stabilumas, taip pat galime imtis veiksmų, kad apsaugotume savo balansą nuo klimato rizikos ir taip paremtume ekologišką perėjimą, ką jau darome.
Priemonės, kurių ėmėmės, apima paskatų stiprinimą, nukreipiant mūsų įmonių obligacijų pirkimą į įmones, kurių klimato sąlygos yra geresni, apriboti turto, kurį išleidžia didelį anglies pėdsaką turinčių subjektų, kurie gali būti įkeisti kaip užstatas mūsų veikloje, dalį ir griežtesni atskleidimo reikalavimai. .[[4]
2024 m. ir vėliau svarstysime būdus, kaip toliau spręsti su klimato kaita susijusius klausimus vykdydami savo pinigų politiką.
Sąžiningai pasidalyti naštą
Trečias sklandaus perėjimo elementas yra sąžiningas naštos pasidalijimas.
Jei pavyks iš anksto paskirstyti ekologiškas investicijas, atsiras trumpalaikių išlaidų ir susijusių neigiamų reakcijų. Pavyzdžiui, kaip minėjau neseniai kalboje, žaliavų rinkose galėjome matyti didesnį kainų spaudimą dėl ekologiškų technologijų išteklių intensyvumo.[[5] Ir mes žinome, kad tai gali lemti didesnį mažiausias pajamas gaunančių žmonių gerovės praradimą.[[6]
Tačiau čia galime pasimokyti iš to, kas veikė energijos krizės metu.
Fiskalinės priemonės, kurių buvo imtasi siekiant apriboti aukštas energijos kainas ir palaikyti pajamas, buvo veiksmingos siekiant pažaboti bendrą infliaciją ir, svarbiausia, sumažinti nelygybę. Naujas ECB tyrimas parodė, kad šios priemonės euro zonos namų ūkiams kompensavo maždaug trečdalį jų gerovės praradimo; kai kuriose šalyse namų ūkiams buvo beveik visos kompensacijos.[[7]
Energetikos krizė buvo vienkartinis įvykis ir tikimės, kad ateityje mums nereikės tokių didelių fiskalinių išlaidų. Tačiau ši patirtis rodo, kad siekiant užtikrinti teisingą perėjimą, laikinosios priemonės, padedančios labiausiai pažeidžiamiems asmenims, turėtų likti politikos priemonių rinkinio dalimi.
Išvada
Leiskite daryti išvadą.
Žaliasis perėjimas yra išskirtinai sudėtingas politikos iššūkis, nes nesėkmės rizika yra tokia didelė, o kelias į sėkmę yra toks sudėtingas.
Tačiau atsakymas į šį iššūkį yra nesumažinti mūsų ambicijų. Tai neturi atitraukti mūsų dėmesio nuo tikslo – grynojo nulio. Ir tai nėra atidėti laiko imtis veiksmų.
Atsakymas – pereiti prie perėjimo, suprantant su juo susijusius iššūkius ir užtikrinant, kad išlaidos būtų teisingai paskirstytos.
Suburdama platų spektrą žinių ir intelektualinės bei finansinės jėgos, ši konferencija suteikia mums unikalią galimybę parengti tokią strategiją.
Linkiu mums visokeriopos sėkmės šiame darbe.
