ECB pirmininkės Christine Lagarde kalba Europos Parlamento Ekonomikos ir pinigų politikos komiteto klausyme
Briuselis, 2022 m. lapkričio 28 d
Per pastaruosius 12 mėnesių ECB pradėjo greitą ir visapusišką pinigų politikos normalizavimo procesą.
Pirma, per kelis mėnesius baigėme grynojo turto pirkimą. Tada pradėjome didinti savo politikos palūkanų normas sparčiausiu bet kada.
Šiandien savo trumpose pastabose trumpai apžvelgsiu praėjusius metus ir sutelksiu dėmesį į pagrindinius veiksmus, kurių ėmėsi ECB ir ES plačiau, siekdamas išspręsti žmonių susirūpinimą.
Taip pat aptarsiu dvi šio komiteto šiandieniniam klausymui pasirinktas temas, ty pasaulinį pinigų politikos ciklą ir infliacijos skirtumus.
Iššūkių metai europiečiams
Rusijos invazija į Ukrainą sukėlė daug žmonių kančių. Tai taip pat sugriovė mūsų saugumo jausmą, kėlė grėsmę energetiniam saugumui, sutrikdė tiekimo grandines ir prisidėjo prie to, kad infliacija gerokai viršytų mūsų tikslą.
Šokas ištiko kaip tik mums išėjus iš pandemijos ir toliau kėlė ekonominius sutrikimus. Atgarsiai jaučiami ne tik Europoje, bet ir visame pasaulyje: infliacija išaugo beveik visur, todėl centriniai bankai kėlė palūkanų normas, o finansavimo sąlygos sparčiai griežtėjo visame pasaulyje.[[1]
Atsižvelgiant į mūsų artumą konfliktui ir mūsų priklausomybę nuo energijos importo, Europa nukentėjo ypač stipriai. Didesnės energijos sąnaudos buvo pagrindinis euro zonos infliacijos veiksnys, kuris spalį pirmą kartą nuo pinigų sąjungos pradžios pasiekė dviženklį skaičių.
Nors energetinis šokas ir pasaulinės kliūtys apribojo pasiūlą, po pandemijos vėl atsivėrus ekonomikai greitai atsipalaidavo užgriuvusi paklausa, o tai prisidėjo prie paklausos veiksnių daromo spaudimo pagrindinei infliacijai, kuri palaipsniui didėjo. metai.[[2]
Šis infliacijos augimas paliečia visus, tačiau vieni tai jaučia labiau nei kiti. Turiu galvoje ypač mažas pajamas gaunančius asmenis, kurie didesnę savo vartojimo biudžeto dalį išleidžia būtiniausioms reikmėms, pvz., maistui, elektrai, dujoms ir šildymui, turėdami mažesnius finansinius rezervus didėjančioms pragyvenimo išlaidoms padengti. Šiuo metu skirtumas tarp efektyvaus infliacijos lygio, kurį patiria mažiausias ir didžiausias pajamas gaunančios grupės, yra didžiausias euro zonoje užfiksuotas lygis.[[3]
Infliacijos lygių skirtumai euro zonos šalyse taip pat yra rekordiškai dideli, daugiausia dėl skirtingo energetinio šoko ir pandemijos poveikio. Atidžiai stebime šiuos skirtumus ir tikimės, kad jie normalizuosis, nes laikui bėgant šių sukrėtimų poveikis išnyks.
Įvairūs sukrėtimai per pastaruosius metus taip pat turėjo įtakos realiajai ekonominei veiklai.
Nors po pandemijos vėl atsivėrusi ekonomika šių metų pradžioje lėmė stebėtinai didelį aktyvumą, dabar dėl karo augimas sparčiai lėtėja.
Didelė infliacija mažindama realias žmonių pajamas ir didindama įmonių išlaidas mažina išlaidas ir gamybą. Didelis neapibrėžtumas, griežtesnės finansinės sąlygos ir silpnėjanti pasaulinė paklausa taip pat slegia ekonomikos augimą, kuris, kaip tikimasi, ir toliau silpnės likusią šių metų dalį ir kitų metų pradžioje..
Spręsti žmonių rūpesčius ir vykdyti savo įgaliojimus
Susidūrusi su šiais precedento neturinčiais iššūkiais, Europa atsižvelgė į šią progą ir parodė stiprų vienybės bei solidarumo jausmą – taip pat dėka lemiamo šio Parlamento vaidmens skatinant imtis tikrų europietiškų veiksmų.
Europos Sąjunga ėmėsi ne tik finansinės, humanitarinės ir karinės pagalbos Ukrainai, bet ir ėmėsi svarbių veiksmų, kad apsaugotų mus nuo karo padarinių, padidintų mūsų atsparumą ir sumažintų energetinę priklausomybę.[[4]
Europos atsakas į karą sulaukė didelio piliečių palaikymo, o optimizmas dėl ES ateities išaugo.[[5] Du iš trijų piliečių dabar savo šalies narystę ES laiko geru dalyku – tai aukščiausias rezultatas nuo 2007 m.[[6]
Tačiau tos pačios apklausos taip pat rodo, kad trečdalis piliečių mano, kad didėjančios pragyvenimo išlaidos yra svarbiausia ES problema. Ir nors dauguma piliečių mano, kad mūsų bendrų Europos vertybių gynimas turi būti prioritetas, net jei tai daro neigiamą poveikį pragyvenimo išlaidoms, kiekvienas politikos formuotojas turėtų atsakyti į šį iššūkį.
Laikydamasis savo įgaliojimų, ECB atlieka savo vaidmenį užtikrindamas kainų stabilumą. Trečias svarbus politikos palūkanų normos padidinimas spalio mėn., dėl kurio nuo liepos mėnesio bendras padidėjimas 200 bazinių punktų, pabrėžia mūsų įsipareigojimą sutramdyti infliaciją. Šis padidėjimas buvo susijęs su mūsų tikslinių ilgesnės trukmės refinansavimo operacijų (TLTRO) perkalibravimu, siekiant sustiprinti mūsų politikos palūkanų normų padidėjimo perdavimą bankų skolinimo sąlygoms ir prisidėti prie Eurosistemos balanso normalizavimo.
Gruodžio mėnesį taip pat išdėstysime pagrindinius obligacijų kiekio mažinimo mūsų turto pirkimo programos portfelyje principus. Tikslinga, kad balansas laikui bėgant būtų normalizuojamas išmatuotai ir nuspėjamai.
Palūkanų normos yra ir išliks pagrindinė kovos su infliacija priemonė. Didesnės palūkanų normos sumažina paklausos spaudimą, nes brangsta skolintis pinigų ir daro įtaką žmonių ir įmonių išleidžiamoms, taupymo, skolinimosi ir investicijų lėšoms. Tai savo ruožtu darys spaudimą mažinti kainas, nors prireiks šiek tiek laiko, kol korekcijos pasijus ekonomikoje.
Didesnės palūkanų normos taip pat turi tiesioginį poveikį žmonių ir įmonių lūkesčiams dėl būsimos infliacijos, taip apsisaugodamos nuo antrinio poveikio rizikos. Nuolat didelė infliacija gali lemti infliacijos lūkesčius, kurie vėliau įsitvirtins derybose dėl atlyginimų ir kainų nustatymo. Dėl to atsirandančios darbo užmokesčio ir kainų spiralės ne tik pasirodytų savaime pražūtingos palaikant realias pajamas visoje ekonomikoje, bet ir kliudytų visos ekonomikos gamybos pajėgumams.
Tikėtina, kad stiprios darbo rinkos – nedarbo lygis rugsėjį vis dar buvo istoriškai žemas – 6,6 procento – paskatins didesnius atlyginimus. Gauti duomenys rodo, kad atlyginimai auga, todėl toliau vertinsime jų įtaką vidutinės trukmės infliacijos perspektyvai.
Nors pinigų politika yra orientuota į infliacijos sugrąžinimą iki vidutinės trukmės tikslo, ekonomikos perspektyvos priklausys ir nuo kitų suinteresuotųjų šalių veiksmų.
Esant dabartinei didelės infliacijos aplinkai, fiskalinė politika turi būti apdairi, kad nepadidintų infliacijos spaudimo. Todėl fiskalinė parama turėtų būti tikslinga, pritaikyta ir laikina. Ji turėtų būti tikslinga, kad fiskalinio impulso dydis būtų ribotas ir būtų naudingas tiems, kuriems jo labiausiai reikia; pritaikyta taip, kad nesumažėtų paskatos mažinti energijos poreikį; ir laikinas, kad fiskalinis impulsas nebūtų palaikomas ilgiau nei būtina. Tuo pačiu metu vyriausybės turėtų vykdyti fiskalinę politiką, kuri parodytų, kad jos yra įsipareigojusios palaipsniui mažinti aukštą valstybės skolos santykį.
Vykdydamas ECB įgaliojimus bus sudarytos sąlygos tvirtam ir tvariam augimui, kuris bus naudingas visiems. Tačiau kainų stabilumo siekimas yra būtina, bet nepakankama sąlyga. Kitose politikos srityse reikės imtis veiksmų.
Ekonomikos augimo suvaržymų pašalinimas įgyvendinant plataus užmojo ekonominių reformų darbotvarkę ES ir nacionaliniu lygmenimis ne tik atkurs pasiūlą, kuri buvo sutrikdyta dėl pastarųjų sukrėtimų. Be to, laikui bėgant tai sustiprins mūsų ekonomikos atsparumą pasaulyje, kuris tampa vis mažiau nuspėjamas.
Šiuo atžvilgiu taip pat sveikiname Komisijos pasiūlymus reformuoti ES ekonomikos valdymo sistemą. Tvari fiskalinė politika reikalinga ne tik siekiant užtikrinti vidutinės trukmės skolos tvarumą, bet ir remti tris pagrindinius perėjimus, kurie lems mūsų ateitį ir augimo modelį: švaresnės energijos, didesnio ekonominio saugumo ir skaitmeninės bei našesnės ekonomikos link.
Komisijos pasiūlymai yra geras atspirties taškas diskusijoms. Raginu ES politikos formuotojus, įskaitant šį Parlamentą, greitai pasiekti perspektyvų ir visuotinai priimtą susitarimą, kuris padėtų sustiprinti mūsų ekonominės ir pinigų sąjungos pagrindus.
Išvada
Esame įsipareigoję sumažinti infliaciją iki vidutinės trukmės tikslo ir esame pasiryžę imtis būtinų priemonių tai padaryti. Tikimės toliau didinti normas iki lygio, reikalingo užtikrinti, kad infliacija laiku sugrįžtų iki 2 % vidutinės trukmės tikslo.
Šioje didelio neapibrėžtumo aplinkoje ir ekonomiką ištikus sudėtingiems sukrėtimams, Valdančiosios tarybos sprendimai ir toliau priklausys nuo duomenų ir bus priimami posėdyje. Kiek toliau turime nueiti ir kaip greitai tai pasiekti, priklausys nuo mūsų atnaujintos perspektyvos, sukrėtimų išlikimo, atlyginimų ir infliacijos lūkesčių reakcijos bei mūsų politinės pozicijos perdavimo įvertinimo. .
Dabar esu pasiruošęs atsakyti į jūsų klausimus.
